&↓↓↑ ★♠; ♣♠™↓ &€€nbsp; ₩☆ ≤φε σ← ♦☆ §; 投資者如(rú)何防範基金(jīn)投資風(f₩✔ ≤ēng)險
一(yī)、基金(jīn)投資風δ¶₽♥(fēng)險的(de)主要(yào)類©₹型
（一(yī)™←∞）缺乏正确認識的(de)風(fēng)險
↔✘ 投資者由于對(duì)基金(jīn)缺乏必要(yào)的(de)認知(♣♦zhī)，對(duì)基金(jīn)投資産生(shēng)了(le)很(hěn)多>&(duō)誤解：
1．把基金δ♦(jīn)投資當儲蓄。很(hěn)多(duō)投資者把原來(lái)養老(₽↑∞lǎo)防病的(de)預防性儲蓄存款或購(gòu)買國(guó)債的(de)錢(qián)全€•₩部都(dōu)用(yòng)來(lái)購(gòu)買基金(jīn)，甚至于從(cóngπ$ •)銀(yín)行(xíng)貸款買基金(jī±✘n)，誤以為(wèi)基金(jīn)就(jiù)是(shì)高(gāo)收益的(de)儲×♦$$蓄。其實基金(jīn)是(shì)一(yī↓<✔)種有(yǒu)風(fēng)險的(de)證券投資，與幾乎零風(fēng&↔)險的(de)儲蓄完全不(bù)同。
↕ε¥; 2．高(gāo)估基金(jīn)投資收益。由于近(∞¶jìn)兩年(nián)股市(shì)持βπ續上(shàng)漲，基金(jīn)平均收♣$©ε益率達到(dào)100%以上(shàng)，其中不(bù)少(shǎo)股票(piào)型基↓♣ φ金(jīn)的(de)回報(bào)率超過200§≥∞%。投資者由此将當前的(de)火(huǒ)爆行(xíng)情當做(zuò)常态看(kà∞÷βn)待，認為(wèi)購(gòu)買基金(jīn)包賺不(bù)賠，∞ ♥忽視(shì)了(le)風(fēng)險。 &™€∞nbsp;
> ε 3．偏好(hǎo)買淨值低(dī)的(de₹×)基金(jīn)。很(hěn)多(duō)投資者認為(wèi)基金(jīn)淨值高(gāo)就☆Ω(jiù)是(shì)價格貴，上(shà≠₽'ng)漲空(kōng)間(jiān)小(xiǎo)，偏好(hǎo)買淨值低÷↔(dī)的(de)便宜基金(jīn)，甚至有(yǒu)些(xiē)投資者♠"σ非一(yī)元基金(jīn)不(bù)買。事(shì)實上(shàng)，基金(≤←jīn)淨值的(de)含義與股票(piào)→"價格不(bù)同，基金(jīn)淨值代表相(xiàng)應時(shí)✔✔₽點上(shàng)基金(jīn)資産的(de)總市(shìγ£)值扣除負債後的(de)餘額，反映了(le)單位基金(j✔♠īn)資産的(de)真實價值。投資基金(jīn)收益的(de)高(gāo)低(dī)與買<♥入時(shí)基金(jīn)淨值高(gāo)低(dī)并無直接關系≠αφ，真正決定投資者收益的(de)是(shì)其持有(yǒu)期間(jiān)基α€金(jīn)的(de)淨值增長(cháng)率，而淨值增長(chφΩ₽áng)率則主要(yào)是(shì)由市(shì)場(chǎng)情況及基金(jīn)Ω ₹¶管理(lǐ)人(rén)的(de)投資管理(lǐ)能(néng)力所決定的(de)。
&nb σ•sp; 4．用(yòng)炒股票(piào)的(de)方式炒基金(jīn)。很(₩ >hěn)多(duō)投資者把基金(jīn)≠<當股票(piào)一(yī)樣操作(zuò)，采用(yòng)“低(dī)買高(gāo)賣 •”的(de)方式獲取短(duǎn)期收益，結果不(bù)僅獲利不(bù)大($λ×dà)，還(hái)因為(wèi)頻(pín)繁的(de)申購(gσΩòu)贖回影(yǐng)響了(le)基金(Ω™&↑jīn)的(de)投資運作(zuò)和(hé)業(yè)&×£績。其實基金(jīn)投資是(shì)一(yī)個(gè)長(cháng)期的(de)漸進¶λπ過程，基金(jīn)的(de)淨值會(huì)随著(z♣&¶he)市(shì)場(chǎng)的(de)波動 δ→₩而波動，它的(de)投資收益不(bù)可(kě)能(néng)一(yī)步到(dào)位βδ>，作(zuò)為(wèi)基金(jīn)投資者應樹(shù)立長(chá₹ ng)期投資的(de)習(xí)慣和(hé)理(lǐ)念。
β₽<π （二）基金(jīn)收益風(fēng)險
≤↓ 1．市(shì)場(chǎng)風(fēng)險。投資者購(gòu)買基金(jīn)，相(xiàng)✔φ★λ對(duì)于購(gòu)買股票(piào)而言，由于能(néng)有(yǒu)效地(dì <✘↑)分(fēn)散投資和(hé)利用(yòng)專家(jiā)優勢，←λ₩♥可(kě)能(néng)對(duì)控制(zhì)風(fēng)險有(yǒu)利，但(dàn★'≈)其收益風(fēng)險依然存在。分(fēn)散投資雖™€ 能(néng)在一(yī)定程度上(shàng)消除來(lái)自×✘(zì)于個(gè)别公司的(de)非系統風(f≤♦ēng)險，但(dàn)市(shì)場(chǎng←€&)的(de)系統風(fēng)險卻無法消除。
2．基金(jīn)公司管理(lǐ)能(néng)力的(de)風(fēng)險。基金(jīn)管理(lǐ)者相(xiàng)對(duì)于其他(tā)普通(tōng)© ♦投資者而言，在風(fēng)險管理(lǐ)方面确實有(yǒu↑")某些(xiē)優勢，如(rú)基金(jīn)能(néng)較好(hǎo↑)地(dì)認識風(fēng)險的(de)性質、來(l÷↔÷ ái)源和(hé)種類，能(néng)較準确地(dì)度量風(fēng)險≠¥并通(tōng)常能(néng)夠按照(zhào)自←↕↕(zì)己的(de)投資目标和(hé)風(fēng)險承✘¶受能(néng)力構造有(yǒu)效的(de)證券組合，在市(shì)場(chǎσ∞ ng)變動的(de)情況下(xià)，及時(shí)地(dì)對(duì)投資組合進行(xíng)↓ 更新，從(cóng)而将基金(jīn)資産風₹β∞(fēng)險控制(zhì)在預定的(de)範圍內(nèi)。但(™↔∞dàn)是(shì)，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)由于在知(zhī)識π水(shuǐ)平、管理(lǐ)經驗、信息渠道(dào←₩↓≈)和(hé)處理(lǐ)技(jì)巧等方面的(de)差異，↓♥← 其管理(lǐ)能(néng)力也(yě)有(yǒu)所不(bù) ↕同。
&δ₹nbsp; 3．基金(jīn)份額不(bù)穩定的(de)風(fēng)險。基金(jīn)按照(zhào)募集資金(jīn)的(de)規模，制(zhì)定相(xiàng •)應的(de)投資計(jì)劃，并制(zhì)定¥≠₽一(yī)定的(de)中長(cháng)期投資目标。其前提是(shì)基金€£₹(jīn)份額能(néng)夠保持相(xiε☆$✘àng)應的(de)穩定。當基金(jīn)管理(lǐ)人(rén€>)管理(lǐ)和(hé)運作(zuò)的(de)基金(♥≥®♣jīn)發生(shēng)巨額贖回，足以影₽"α€(yǐng)響到(dào)基金(jīn)的(de)流動性時(sh••í)，不(bù)得(de)不(bù)迫使基金(jīn)管理 →✔(lǐ)人(rén)做(zuò)出降低(dī)股票(piào)倉位的(de)決定，從(cóng♣∏≥)而被動地(dì)調整投資組合，影(yǐng)響既定的(de)投資計(jì)劃，使基金(j☆₽īn)投資者的(de)收益受到(dào)影(yǐng)響。
☆ ; （三）上(shàng)市(shì)基金(jīn)的(de)價格波動風(fēng)險
&∞↑★nbsp; 目前在交易所上(shàng)市(β∑±δshì)的(de)基金(jīn)品種有(yǒu)☆☆α封閉式基金(jīn)、LOF、ETF等，這(zh"↔∑è)些(xiē)基金(jīn)除具有(yǒu)普通(tōng)證券投資 σ≈基金(jīn)的(de)固有(yǒu)投資風(fēng)險外(wài)，投資者→ ₽☆通(tōng)過場(chǎng)內(nèi)交易基金(jīn)還(hái™γ')可(kě)能(néng)因為(wèi)市(shì)場∑→(chǎng)供求關系的(de)影(yǐng)響而面臨®©交易價格大(dà)幅波動的(de)風(fēng)險。
φ<< LOF作(zuò)為(wèi)在交易所上(shà♣ ng)市(shì)的(de)開(kāi)放(fàng)式基金(jīn)，由于其場(chǎn¥σg)內(nèi)申購(gòu)、贖回與買賣之間(jiān)存在時㮥(shí)間(jiān)差（場(chǎn←'λ g)內(nèi)申購(gòu)的(de)份額兩天後可(kě)賣出，場(chǎn¥≠"€g)內(nèi)買入的(de)份額第二天可(kě)贖回），在短(duǎ®✘n)期市(shì)場(chǎng)供求失衡的(d©∏e)情況下(xià)，LOF交易價格可(kě)能(γ∏néng)會(huì)發生(shēng)大(dà)幅波動、偏離(lí)基金(jī₽∏☆✔n)份額淨值的(de)情況，投資者在這(zhè'€)種情況下(xià)通(tōng)過二級市(shì)場↓₹® (chǎng)買賣LOF存在較大(dà)的(de)價格波動風(fēng)險。
例如(r€β ☆ú)，南(nán)方高(gāo)增長(cháng)基金↓≤¶(jīn)在2006年(nián)11月(yuè)&σ23日(rì)刊登分(fēn)紅(hóng)公告後，由于基金(jīn)★≈δ在分(fēn)紅(hóng)期間(jiān)暫停申購(gòu)和(hé) Ω跨系統轉托管，投資者隻能(néng)通(tōng)過場∞★÷×(chǎng)內(nèi)買入的(de)方式獲取基金→<(jīn)份額，部分(fēn)投資者在未了(le)解基金(jīn)價格與淨值關系♠♣≠的(de)情況下(xià)盲目買入，造成二級市(shì)場(chǎn± →g)連續三個(gè)交易日(rì)漲停，11月(yuè)27日(rì)•€±•最高(gāo)價與當日(rì)基金(jīn)份額←÷§淨值相(xiàng)比溢價幅度達37.25％，随後幾日(rì)，二級市(shì)場≠≈₩₹(chǎng)價格在LOF運作(zuò)機(jī)制(zhì $)的(de)作(zuò)用(yòng)下('¥≠xià)逐步回歸到(dào)基金(jīn)份額淨值附近(jìn)，部分(f±&₽ēn)在大(dà)幅溢價時(shí)追高(gā←¥¥↔o)買入的(de)投資者損失慘重。
&nbs$γp; 二、如(rú)何防範基金(jīn)投資風(fēn♠↓÷÷g)險
±<±; （一(yī)）認真學習(xí)基金(jīn)♠←∏>基礎知(zhī)識，樹(shù)立正确的(de)基金(jīn)投資理(lǐ<λ)念。目前，我國(guó)基金(jīn)市(shì)β§場(chǎng)規模迅速膨脹，基金(jīn)創新品種層出不(bù)窮，投資者參與基金(jī✘∑∑₽n)投資，應及時(shí)學習(xí)各項基金(jīσ®'n)基礎知(zhī)識，更新知(zhī)識結構，樹(shù)立長(cháng)期投資基金(jīn)的(de)正确理(lǐ)念，增強投資基金(↕★jīn)的(de)風(fēng)險意識，做(zuò)到(dào)防患于未然。
&≥αnbsp; （二）根據自(zì)身(shēn)風(fēng)險偏好(hǎo)選擇投資金(jī©Ω¶∞n)基金(jīn)。目前國(guó)內(nèi)投資基金(jīn)的(de)類♥™β别豐富，無疑增加了(le)投資者的(de)選擇機Ω★✘∏(jī)會(huì)。投資者應對(duì)各類≈α↕基金(jīn)的(de)風(fēng)險有(yǒu)明(míng)确認識。風(✔πfēng)險偏好(hǎo)較高(gāo)的(de)投¶★資者可(kě)以選擇投資股票(piào)型基金(jīn)、§✔混合型基金(jīn)等高(gāo)風(fēng)險基金(jīn)，風(fēng)¥ 險偏好(hǎo)較低(dī)的(de)投資者可(kě)以ε♥☆選擇投資保本基金(jīn)、債券型基金(jīn)等低(dī)風(fēng)險産品。
"©↔ （三）密切關注基金(jīn)淨值，理(lǐ)性投資
&n ♦bsp; 基金(jīn)淨值代表了(le≤γ)基金(jīn)的(de)真實價值，投資者無論投 "資哪種基金(jīn)都(dōu)應該密切關注基金(jīn)淨值的(de)變化(huà)。&Ω ∏特别是(shì)投資LOF時(shí)，基金(jīn)淨值尤為(wèi)φβγ重要(yào)，由于LOF同時(shí)具備申購(gòu)、贖回和(hé)二級市(¥¥© shì)場(chǎng)買賣兩種交易方式，場(c≠hǎng)內(nèi)交易價格必然與基金(jīn)份額淨值密切相(xiàng)關，不(bù)應☆✘÷✔該因為(wèi)分(fēn)紅(hóng)、拆分(fēn)、暫停申購(gòu)等基金(j≥↑←εīn)日(rì)常業(yè)務與基金(jīn)份額淨值産生(shēng)較大(dà)偏差，因εβ此投資者應通(tōng)過基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)網站(zhàn)或交易行(™∏xíng)情系統密切關注基金(jīn)份額淨值，當LOF二級市(sh×®ì)場(chǎng)交易價格大(dà)幅偏離(lí≈♥)基金(jīn)份額淨值時(shí)，注意理(λ✘★'lǐ)性投資，回避風(fēng)險。
βש; （四）仔細閱讀(dú)基金(jīn)公告，全面了(le)解基金(jīn)信息
基金('€≤jīn)公告信息包括招募說(shuō)明(míng)書(shū)、上(s♥€hàng)市(shì)交易公告書(shū)、定期公告以及分(fē&ε↓n)紅(hóng)公告等臨時(shí)公告，投資者應該通(tōng)過指定證券報(↓÷bào)刊或網站(zhàn)認真閱讀(dú←£)基金(jīn)公告，全面了(le)解基金(jīn)情況。對(duì)LOF等上™π₽φ(shàng)市(shì)基金(jīn)，為(wèi)充£∑分(fēn)向投資者提示風(fēng)險，當基金(jīΩ♥n)場(chǎng)內(nèi)交易價格連續發生(shēng)較大(dà)波動時¥σ∞(shí)，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)會(huì)發布交易價格異$β☆"常波動公告等風(fēng)險提示公告，投資者應及時(shí)閱讀(dú)基金(jī×↔n)公告，獲取風(fēng)險提示信息，謹慎投資。
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